行业消息：1.中国5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，新增人民币存款近2.18万亿元，M2-M1剪刀差缩小。 2.国家统计局16日披露2025年5月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况显示，杭州环比涨0.8%领跑，北上广深分别跌0.4%、涨0.7%、跌0.8%、跌0.4%。 3.伊朗官员称严肃考虑是否封锁霍尔木兹海峡；以色列袭击伊朗最大天然气田，冲突扩大至油气设施，以军称空袭伊朗国防部总部、核计划总部及多处石油设施。

　　观点总结：原料端，印尼政府PNBP政策实施，提高镍资源供应成本；菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，近期镍铁价格出现明显回落，原料成本支撑减弱。供应端，钢厂整体维持正常生产，面对成本倒挂压力，生产企业通过削减亏损严重的300系不锈钢产量，不过尽管进行减产，但总量上仍处历史高位，供应压力仍存。需求端，进入传统消费淡季，宏观市场不确定性增加，出口需求压力仍存，下游对高价货谨慎态度较重。国内库存去化表现不佳。技术面，关注MA10压力，预计震荡偏弱。操作上，建议暂时观望，或轻仓做空。

　　

  

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