高盛最新报告警告，当前由宏观情绪推动的工业金属普涨“潮水”即将退去，市场将面临严重分化：受供应海啸冲击，铝、锂、铁矿石预计在2026年底价格将分别重挫18%、23%和17%。

　　铁矿石的基本面在近几个月已大幅恶化，2026年的前景更为黯淡。

　　1． 同时面对供应冲击与需求萎缩：高盛预计，2026年中国港口铁矿石库存将激增5，100万吨。

　　供应端： 除了澳大利亚和巴西的增量外，几内亚的西芒杜（Simandou）项目将在明年向市场输送2，000万吨铁矿石。

　　需求端： 预计2026年全球海运铁矿石需求将下降1%，其中中国钢铁产量预计下降2%。

　　2． 价格预测：为了将高成本的海运供应（如印度出口）挤出市场，铁矿石价格必须下跌。高盛预测，SGX铁矿石价格将在2026年底跌至88美元/吨（经普氏指数规格调整后为86美元/吨）。





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