行业消息

　　7月28日（周一），洲际交易所（ICE）油菜籽期货走弱，因部分竞争性植物油价格下跌，且加拿大良好天气提振对当前田间作物产量的预期。交投最活跃的11月油菜籽期货收跌4.90加元，结算价报每吨695.90加元。

　　观点总结

    菜粕
 
　　美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%。美豆优良率仍处于同期高位，且现阶段美豆产区天气良好，丰产预期强烈。中美经贸会谈进行中，市场密切关注中美能否达成贸易协议。国内方面，油厂开机率相对偏高，豆粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制。同时，未来生猪存栏存在下降预期，且农业农村部再度强调持续推进豆粕减量替代，降低需求预期。不过，四季度买船的不确定性给远期市场带来支撑。菜粕自身而言，近月菜籽到港偏少，降低供应压力，且水产养殖旺季，菜粕饲用需求季节性提升。不过，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。盘面来看，菜粕继续偏弱震荡，近日市场波动较大，短线参与为主。 

　　菜油 

　　现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段。近来加拿大平原地区的炎热天气减少，且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复，增添远期供应压力。其它方面，高频数据显示，7月1-25日马棕产量增加而出口有所下滑，牵制棕榈油价格。不过，印尼出口大幅增加，库存处于偏低水平，且美国和印尼生柴方面消息利多，提振油脂市场。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率降低，菜油产出压力明显减弱。同时，三季度菜籽买船较少，供应端压力降低。盘面来看，受豆油走强提振，菜油同步收高，短期波动加剧。

　 
　　




 
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