本周观点：本周小麦市场购销平稳，价格窄幅波动。不利方面，一是上周部分主产区出现降雨天气，运输不便，加工企业门前到车数量减少。本周天气转晴，小麦市场流通粮源增加。二是饲料企业已建立一定量小麦库存，小麦玉米价差月环比有所扩大，叠加豆粕现货价格便宜，小麦饲用替代优势减弱，饲料企业小麦采购量有所下降。三是夏季天气炎热，居民主食消费下降，制粉企业开机率处于低位，提价采购意愿不强。有利方面，一是河南、安徽、江苏部分地区出现旱情，农户忙于抗旱，无暇售粮。二是小麦托市收购持续，收购库点逐步增加，对小麦市场价格底部形成有力支撑，限制麦价跌幅。

　　今年以来小麦饲用替代量同比增加

　　今年春节过后，国内豆粕、玉米现货价格上涨，小麦玉米价差持续缩小，小麦开始出现饲用替代优势，预计今年小麦饲用替代量同比增加。分区域来看，长江沿线临近小麦产区、远离玉米销区。去年5月底新麦上市后，小麦开始出现饲用替代优势，而今年自3月起饲料企业便开始采购小麦。5月中旬新麦上市后，华北黄淮地区小麦玉米价格持平甚至倒挂，小麦饲用替代优势明显。叠加6月初小麦最低收购价执行预案启动，饲料企业认为小麦价格已跌至低点，开始大量建立库存。相较去年同期，饲料配方中小麦添加比例提升，并且替代范围有所扩大。去年同期小麦饲用替代优势不明显，仅大型饲料企业采购小麦，中小型企业更改配方技术不够成熟，担心夏季天气炎热，更换饲料配方后动物采食量下降，采购量较少。华南地区当前小麦比玉米价格高100～120元/吨，处于小麦饲用替代临界值附近，仅个别企业少量采购小麦，去年同期小麦不具备饲用替代优势。

　　监测显示，7月30日，华北黄淮地区小麦玉米价差-5元/吨，月环比扩大45元/吨。近期玉米价格下跌，叠加豆粕现货价格便宜，小麦饲用替代优势有所减弱。后期来看，预计饲料企业小麦采购量将有所下降，主要原因是饲料企业普遍在6-7月集中建立小麦库存，目前小麦库存量较多。据了解，目前饲料企业小麦库存量能用到8月底，个别企业能用到9月底，现阶段多以随用随采或消耗头寸为主。叠加8月底部分地区春玉米即将上市，饲料企业对小麦采购意愿有所下降。

　　





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