行业消息：1、美联储议息——①维持利率在4.25%-4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投下反对票并主张降息。②鲍威尔避免就9月降息给出指引，称当前货币政策立场处于有利位置，强调依赖数据、通胀的目标比就业遥远，合理推测是关税对通胀的影响是短暂的。③特朗普在美联储决议公布前一刻发声：听说美联储会在9月降息。④市场对美联储全年降息押注减少8BP，至36BP。2、关税—— ①特朗普签署行政令，暂停对低价值货物的最低限度免税待遇。②特朗普：8月1日的最后期限不会延期。8月1日起，印度将支付25%的关税，并将因从俄罗斯购买军备和能源而被罚款。③特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税，但该措施不含铜矿石、阴极铜等，美铜暴跌18%。

　　观点总结：宏观面：美联储宣布继续维持利率不变，但是两名委员投下反对票，鲍威尔表态依旧较鹰，对于有色板块来说产生一定负面影响，后续美联储的独立性可能受到进一步考验。原生铅炼厂受铅价下行影响，开工率出现下降，进而导致产量下滑。当前原生铅开工率相对再生铅仍保持强势，且其副产品收益稳定。不过，随着铅价持续波动，部分原生铅炼厂生产决策有所调整。再生铅方面，目前受废电瓶原料端供应较紧影响，冶炼厂信心不足，整体供给偏紧。从实际复产节奏来看，由于成本倒挂，复产进度偏缓。今日1#铅价格跌75元/吨，报16700元/吨，废电瓶价格跟跌30-50元/吨居多，废电动不含税价格跌破万元关口，部分企业降价于明后日执行需求端看，铅蓄电池行业作为铅的主要消费领域，逼近传统消费旺季，理论上电池厂生产备库意愿应有所加强。然而，实际情况是，当前在价格上涨背景下，现货成交表现一般，下游仍处于观望状态。铅酸蓄电池虽有涨价情况，但经销商去库缓慢，抑制了电池厂开工积极性，导致今年季节性旺季效果暂未显现。库存方面，国内库存呈现小幅上行态势，且仓单也有所上行，反映出整体需求放缓。尽管铅蓄电池行业临近旺季，但当前需求尚未有效拉动库存去化。综上所述，沪铅整体供应有望小幅下降，需求无太大变化，铅价短期有望震荡上行。操作上逢低布局多单。

　　
 



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