纽约8月1日消息：周五，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货上涨，从前一日创纪录的22%单日暴跌中反弹。周线创下历史最大单周跌幅，市场仍在消化美国总统特朗普意外豁免精炼铜进口关税的政策冲击。

　　截至收盘，铜期货上涨6.75美分到8.2美分不等，其中成交最活跃的2025年9月期铜上涨8.10美分或1.86%，报收4.4355美元/磅。

　　基准合约交易区间为4.364美元到4.451美元。

　　本周期铜下跌23.33%，之前曾连续六周上涨。上周四（7月24日）该合约曾创下每磅5.959美元的历史新高。

　　在刚刚结束的7月份，COMEX基准铜期货下跌14.38%，创下2011年9月以来的最大月度跌幅，也结束了此前连续两个月上涨的走势。

　　周五，COMEX期铜相对LME期铜的溢价为1.1%，而上周五溢价为30%。

　　美国从周五起正式实施对部分铜制品的50%进口关税，包括铜管、铜线、铜棒、铜片和铜管材等半精炼产品。但是矿铜、铜精矿和电解铜（即阴极铜）等得以豁免。作为对比，市场曾预期美国关税将包括所有铜产品，所以缩水版关税政策导致美国期铜大幅回调，也使得纽约铜价相较于伦敦的溢价迅速蒸发。

　　分析人士指出，许多交易者此前为了规避关税风险，已将大量精炼铜运往美国，并囤积在仓库中。这次豁免政策一出，市场对铜需求前景产生质疑，交易逻辑迅速逆转。铜价闪崩后，投资者纷纷抢订LME注册仓库的存储空间，此前运往美国的铜很可能大量回流至国际市场，进一步加重LME的库存压力。

　　数据显示，7月份全球三大金属交易所——LME、COMEX和上海期货交易所的铜库存均出现回升，结束了此前连续四个月的下降趋势，印证了全球铜供应正在恢复。

　　瑞银集团（UBS）分析师丹尼尔?梅杰表示，我们对铜的长期基本面依然持积极态度，但短期前景需更为谨慎。因为关税政策已明显扭曲了现货市场结构。他认为，短期内铜价仍将承压，直至市场重新建立平衡。

　　周五COMEX期铜弹的部分原因在于美元走软。由于美国就业数据疲弱，投资者预期美联储将进一步降息，美元走低使得以美元计价的金属对非美元买家更具吸引力，从而支持需求和价格。铜价与美元走势存在很强的负相关关系，一些基金利用美元和铜价的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。

　　尽管本周铜价暴跌，但是今年迄今COMEX期铜（近期合约）仍上涨10.70%，周五收盘价比一年前上涨8.04%，今年将是期铜连续第三年上涨，因为市场押注矿商产量难以跟上需求增长。中长期而言，绿色转型、电气化以及人工智能行业有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求，而铜矿则面临投资不足和生产中断等扰乱。

　　周五（8月1日），上海期货交易所注册仓库中的铜库存为72,543吨，较一周前的73,423吨减少880吨。

　　从相关市场看，周五上海期货交易所成交最活跃的9月期铜收低40元，收报78,400元/吨，较一周前下跌850元或1.07%。上海国际能源交易中心(INE）的9月保税铜期货收低110元，报每吨69,530元，较一周前下跌880元或1.25%。

　　周五，COMEX期铜基准合约的成交量为49,144手，上一交易日96,954手；空盘量为84,318手，上一交易日为96,972手。

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