铅

　　上交易日伦铅继续低位盘整，收盘于1907.5美元/吨，较前交易时段下跌4.5美元/吨，跌幅0.24%。沪期铅主力合约维持底部横盘，报收16495元/吨，较上交易时段下跌5元/吨，跌幅0.03%，成交26279手，持仓61594手，日增持931手。进口矿加工费保持低位水平，原料供应偏紧提供边际支撑。下游蓄电池企业消费虽有改善亦见去库，但幅度较为有限，或难有效抬升铅价，短期看铅价仍缺乏强有力的上涨驱动，虽然结构性支撑依然有效，但上升空间受限，或继续低位调整。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及3230美元/吨，收盘于3214美元/吨，较前交易时段上涨32美元/吨，涨幅1.01%。沪期锌主力合约继续震荡上涨，昨夜报收23695元/吨，较前交易时段上涨130元/吨，涨幅0.55%，成交37739手，持仓91015手，日减持528手。供应端保持平稳，矿端偏紧格局延续。国内锌矿加工费企稳在1550元/金属吨，进口矿TC持续走低，原料紧缺未改。冶炼端一季度精炼锌产量稳步增长，二季度炼厂检修计划增多，后续供给或边际收紧。需求端缓慢复苏，低价带动补库。下游镀锌行业开工率环比回升，终端需求依旧偏淡；锌价回落刺激下游逢低点价，刚需采购增加，成交小幅改善。库存呈现内外分化。国内锌锭社会库存持续去化，截止上周降至24.95万吨；LME库存11.57万吨，较国内库存水平相对偏低。现货贴水普遍收窄，上海、广东、天津市场贴水同步收敛，现货氛围有所好转。短期市场仍以宏观情绪为主导，国内库存压力仍存，海外矿端增量预期下调。锌价经历大幅回调后风险释放，若无进一步宏观利空，预计震荡企稳、小幅反弹。后续需紧盯中东局势、炼厂检修进度及国内去库持续性。

　　







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