供给 中性

　　(1)EIA：EIA预计2025年全球原油及相关液体产量为10,412万桶/日，较2024年上升137万桶/日；2026年全球原油及相关液体产量为10,542万桶/日，较2025年上升130万桶/日。(2)OPEC:4月份，OPEC国家原油产量为2671万桶/日，较3月份下降6.2万桶/日。Non-OPEC DoC国家原油产量为1420.6万桶/日，较3月份下降4.4万桶/日。4月份，OPEC+成员国整体产量较3月份产量出现下滑，整体完成了减产计划，减产执行率好于3月份。（3）IEA：4月份OPEC国家原油产量为2742万桶/日，较3月份下降12万桶/日；Non-OPEC DoC国家原油产量为1454万桶/日，较3月份上升16万桶/日。

　　需求 偏空

　　（1）EIA：EIA小幅上调对2025年但小幅下调对2026年全球原油及相关液体需求预测。EIA预计2025年全球原油及相关液体需求量为10,372万桶/日，较2024年上升98万桶/日，较4月份预测值上调7万桶/日。（2）OPEC：OPEC小幅下调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求的预测，2025年全球原油及相关液体需求量为10,500万桶/日，较2024年上升130万桶/日，较4月份预测值下降5万桶/日。（3）IEA:IEA小幅上调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求增速的预测，2025年全球原油及相关液体需求量较2024年上升约74万桶/日，增速较4月份预测值上调1万桶/日。

　　库存 中性

　　（1）美国至6月6日当周除却战略储备的商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶，降幅0.84%；俄克拉荷马州库欣原油库存 -40.3万桶，前值57.6万桶。（2）成品油方面，汽油库存 521.9万桶，预期60.9万桶，前值-244.1万桶；精炼油库存 124.6万桶，预期82.4万桶，前值423万桶；汽油库存 150.4万桶，预期85.3万桶，前值521.9万桶；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.7万桶至4.021亿桶，增幅0.06%。

　　产油国政策 偏空

　　（1）据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产，因为沙特更加重视夺回失去的市场份额。知情人士称，沙特欧佩克+中占据越来越大的主导地位，希望该组织在8月和可能的9月至少增加41.1万桶/日的产量。（2）沙特阿拉伯将7月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水1.2美元/桶，下降20美分/桶。

　　地缘政治 偏多

　　（1）以色列总理内塔尼亚胡发布视频声明称，以色列已摧毁了伊朗纳坦兹的铀浓缩设施。他认为现在“必须假设伊朗会作出回应，只要有必要，行动就会继续”。以色列国防军发言人戴弗林在记者会上表示，以色列在伊朗的军事行动才“刚刚开始”。（2）交易员密切关注霍尔木兹海峡，这条日均处理1800万至1900万桶石油的重要航线，警惕可能的中断风险。摩根大通警告称，霍尔木兹海峡若出现最坏情况关闭，油价可能飙升至120-130美元，远高于当前预测。

　　宏观金融 偏多 （1）美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为60.5，创2024年1月以来最大单月升幅，预期为53.5，5月终值是52.2。一年期通胀率预期初值为5.1%，创下2001年10月以来最大单月降幅，预期为6.4%，5月终值是6.6%。（2）美国核心通胀率连续第四个月低于预预期，特朗普再次喊话美联储“降息100个基点”。

　　投资观点 偏多 短期油价主导逻辑仍在地缘局势的扰动，市场波动或被情绪化放大，谨防后期事态平息市场情绪降温，盘面价格或重回供需基本面逻辑。

　　




 
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