随着 6 月步入中旬，1-5 月宏观数据陆续出炉，综合来看，国内基本面目前对股指短期的正向催化相对不足，市场情绪仍需更多积极信号的提振。从内需表现来看，结构分化格局持续：5 月消费总体表现超市场预期，限额以上企业商品零售总额同比增长 8.2%，增速较 4 月提升1.6 个百分点。政策补贴对部分消费领域形成强支撑，如家电、通讯器材 5 月同比分别大幅增长 53.0%和 33.0%。

　　投资方面，房地产继续拖累整体表现，1-5 月房地产开发投资累计同比下降 10.7%，降幅较上月扩大 0.4 个百分点；地产销售、新开工、施工及竣工均呈现全面疲软态势。制造业投资中，新质生产力相关领域形成支撑；基建投资则主要依靠电力投资拉动，但其总量增速均出现小幅回落。

    当前，国内因素对股指的提振作用有待增强，海外因素对短期股指波动的影响更为显著。虽然中美贸易谈判近期取得较为积极的阶段性成果，但同时需关注的是，海外地缘政治局势出现新的变化，以伊冲突有所升温，带来新的宏观冲击。短期内需密切留意事态发展。在此环境下，策略上，可综合运用期权工具，对冲潜在的宏观调整风险。

　　




 
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