行业消息：1、中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。2、财政部公布2026年第二季度关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债发行有关安排。从关键期限国债来看，2026年二季度将发行19只关键期限国债，较2025年同期多出3只。10年期国债是资本市场重要的定价参考，2026年二季度将发行6只10年期国债，比2025年同期多出1只。尚未公布的特别国债和超长期特别国债发行安排受到市场关注。2025年，超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债于4月24日启动发行。2024年，超长期特别国债于5月17日启动发行。3、美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡。美国国防部长赫格塞思表示，美国当前“首要任务”是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。

　　观点总结：周三国债现券收益率集体走弱，1-7Y到期收益率上行1-2bp左右，10Y、30Y到期收益率分别上行0.9、0.7bp报1.82%、2.30%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.03%、0.10%、0.16%、0.22%。DR007加权利率回落至1.42%附近震荡。国内基本面端，节后复工带动我国经济景气水平显著回升，3月制造业、非制造业PMI双双升至荣枯线上，产需两端同步扩张。值得注意的是，价格指数大幅回升，或带动本月PPI回正，但上游价格涨幅仍明显高于下游，价格传导仍存在一定阻力。政策面上，中国央行一季度例会明确继续实施适度宽松货币政策，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。海外方面，美伊冲突进入第五周，美国总统表示即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。伊朗方面称愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。综合来看，美伊双方均释放结束战争意愿，油价有所回落，市场风险偏好小幅回升，对债市有所压制。当前货币政策保持适度宽松基调不变，市场流动性保持充裕，资金价格维持低位，短端利率相对稳定，但长端仍面临通胀预期与基本面修复的双重压力。

　（瑞达期货）　

  

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