上海金属网1#白银今日报价18690-19140元/千克，均价18915元/千克，较上一交易日上涨642.5元/千克。白银TD升贴水价较上一交易日下调25元/千克，报TD b100-b120。受工业预期疲软与社会库存高企影响，持货商挺价乏力，收货商观望情绪浓厚，仍预期看空，市场分歧随盘中波动放大。下游接货意愿继续低位下挫，整体交投清淡。

　　今日盘面基差（TD–沪银06主力）维持窄幅震荡，第二交易时段贴水维持昨日水平-40元/千克左右，反映白银现货市场预期依然偏弱。TD端“空付多”结构长期稳定，维持上海金属网现货升水格局。沪银近远月基差分化显著，04合约对TD升水较昨日缩窄30元至60元/千克左右，虽仍远大于远期月差水平，但近远月升水结构呈现混乱，长期不确定性加深。

　　宏观层面，美伊和平实际进展前景不明，但昨日伊朗释放和谈信号推动市场风险偏好显著回升。投机资金涌入推升金银盘面价格，然而现货端因库存压力难以使升水跟随回调，实际现货成交反而因预期分歧明显受阻。美元指数回落短期支撑贵金属，但油价持续高位运行，市场担心美国恐难以摆脱输入性通胀对经济的拖累，经济疲软隐患加剧。全球风险资产普遍上涨，更多体现为“波动率行情”而非实际性改善。

　　







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