“金九”落空，市场对十月预期谨慎，据金联创数据统计：截至9月底全国35城市全国35城线螺社会库存547.14万吨，钢材社会库存先增后降。供给收缩与需求回暖同步上演，却未能掀起价格波澜，十月螺纹钢市场大概率延续“温而不旺”的紧平衡格局。

　　螺纹钢产量自9月以来连续下降，部分地区因利润微薄甚至亏损，钢厂主动减产、控产意愿增强，供应端收缩明显。同时，能耗双控政策仍在局部地区发酵，进一步限制产能释放。此外，当前螺纹钢社会库存处于近五年同期低位，部分市场甚至出现规格短缺现象。低库存为价格提供了较强支撑，也为旺季行情创造了条件。但需警惕的是，若需求恢复不及预期，库存去化放缓，市场信心可能迅速转弱。
 
　　调研显示，截至9月底，华东地区终端采购量仅恢复至去年同期的92%，华北、东北仍不足九成。贸易商普遍维持“轻库+后结算”策略，囤货意愿有限，需求回暖更多体现在“随用随采”的脉冲式采购，缺乏持续放量基础。

　　10月仍处于建筑施工的适宜期，尤其在中西部及南方地区，工程项目进入年底冲刺阶段，螺纹钢需求具备环比回升的基础。历史数据也显示，10月中旬前后通常是全年第二个表观消费高峰，需求短期回暖是大概率事件。但今年的需求强度面临多重压制。一方面，房地产新开工项目持续减少，竣工端虽有支撑，但对螺纹钢的实际拉动有限；另一方面，基建投资虽有政策加持，但资金落地节奏偏慢，项目启动滞后，难以形成集中爆发式采购。此外，节前部分项目已提前备货，10月实际成交改善幅度或低于预期。

　　综合来看，10月螺纹钢市场具备旺季的基本特征：需求边际改善、供应持续收缩、库存低位运行、政策预期偏暖。但受制于地产疲弱、项目资金紧张等结构性问题，需求强度或难与往年旺季相提并论。因此，10月螺纹钢市场更可能迎来“温和旺季”，价格有支撑但缺乏强劲上涨动力，整体或以震荡偏强走势为主。操作上建议关注需求兑现节奏与库存变化，警惕预期落空后的回调风险。（金联创）






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